近日，和譽(yù)開曼有限責(zé)任公司(下稱“和譽(yù)開曼”)向港交所主板提交上市申請，摩根士丹利及摩根大通為聯(lián)席保薦人。

IPO日報(bào)發(fā)現(xiàn)，和譽(yù)開曼是一家生物科技公司，且未能實(shí)現(xiàn)盈利。而截至目前，已有超30家未盈利的生物科技公司登陸港股市場。

仍未盈利

申報(bào)稿顯示，和譽(yù)開曼的注冊地在開曼群島，但公司的總辦事處位于中國上海浦東新區(qū)張江高科技園區(qū)哈雷路。公司主要從事小分子腫瘤精準(zhǔn)及腫瘤免疫治療藥物的研發(fā)。

2019年至2020年以及2021年第一季度，和譽(yù)開曼沒有主營業(yè)務(wù)收入，只有其他收入及收益，金額分別為1270.5萬元、1883.1萬元、198萬元。這部分收入主要是主要包括銀行利息收入、政府補(bǔ)貼、按公允價(jià)值計(jì)入損益的金融資產(chǎn)投資收入及匯兌收益。

同期，和譽(yù)開曼的研發(fā)開支分別為8145.7萬元、1.33億元、3810.9萬元。

另外，和譽(yù)開曼的可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股之公允價(jià)值虧損分別為4274.6萬元、5.71億元、7870萬元。和譽(yù)開曼在申報(bào)稿中表示，這部分虧損主要是公司估值大幅增加所致。

在此背景下，和譽(yù)開曼同期的歸母凈利潤分別為-1.35億元、-6.5億元、-1.28億元。

(財(cái)務(wù)摘要，數(shù)據(jù)來源：申報(bào)稿)

研發(fā)方面，和譽(yù)開曼的研發(fā)團(tuán)隊(duì)共90人，其中擁有博士學(xué)位的超過30%，且碩士以上學(xué)位的超過80%。申報(bào)稿顯示，和譽(yù)開曼目前管線共有14個(gè)項(xiàng)目，均為腫瘤學(xué)，且其中4個(gè)項(xiàng)目處于臨床階段。

據(jù)了解，生物科技公司產(chǎn)品所處階段分為：臨床研究前、IND(新藥臨床試驗(yàn)申請)、I期臨床、II期臨床、關(guān)鍵性/III期臨床、NDA(新藥上市申請)。

比如，和譽(yù)開曼已啟動(dòng)ABSK011的Ib期臨床試驗(yàn)，以評(píng)估ABSK011于治療FGF19過表達(dá)晚期肝細(xì)胞癌患者時(shí)的安全性及效力。公司也計(jì)劃于2021年下半年就ABSK011聯(lián)合抗PD-L1抗體阿特朱單抗治療FGF19過表達(dá)晚期肝細(xì)胞癌患者的II期研究提交監(jiān)管申請。

29家公司帶“B”

和譽(yù)開曼赴港上市，則是一眾未盈利的生物科技公司赴港上市的縮影。

值得一提的是，允許未盈利的生物科技公司上市是港股2018年的一大重大變革。同時(shí)，為了向投資者提示風(fēng)險(xiǎn)，對于未盈利的生物科技上市公司，港交所的股份簡稱命名守則里，要求上市公司在其股票簡稱后添加特別的標(biāo)記“B”。

同花順顯示，截至2021年6月18日，港股帶“B”的公司共有29家，分別是歌禮制藥-B、華領(lǐng)醫(yī)藥-B、基石藥業(yè)-B、康希諾生物-B、邁博藥業(yè)-B、亞盛醫(yī)藥-B、東曜藥業(yè)-B、中國抗體-B、啟明醫(yī)療-B、康寧杰瑞制藥-B、諾誠健華-B、康方生物-B、沛嘉醫(yī)療-B、開拓藥業(yè)-B、歐康維視生物-B、永泰生物-B、再鼎醫(yī)藥-SB、嘉和生物-B、云頂新耀-B、藥明巨諾-B、榮昌生物-B、德琪醫(yī)藥-B、和鉑醫(yī)藥-B、加科思-B、心通醫(yī)療-B、貝康醫(yī)療-B、諾輝健康-B、兆科眼科-B、科濟(jì)藥業(yè)-B。

從上市日期來看，2018年上市的有2家，2019年有8家，2020年有14家，2021年以來有5家。

市值方面，截至6月18日，29家公司總市值為7437.03億港元，折合人民幣約6174.97億元，相較發(fā)行價(jià)的平均漲幅為99.98%。其中，康希諾生物-B的收盤價(jià)為357港元/股，相較22港元/股的發(fā)行價(jià)增長了1522.73%。但也公司股價(jià)下跌，比如歌禮制藥-B的收盤價(jià)為3.28港元/股，相較14港元/股的發(fā)行價(jià)下跌了76.57%。

(行情摘要，數(shù)據(jù)來源：IPO日報(bào)整理同花順數(shù)據(jù))

4家公司去“B”

需要指出的是，這類公司股票簡稱中的標(biāo)記“B”是可以去掉的。截至2021年6月18日，君實(shí)生物、百濟(jì)神州、信達(dá)生物、復(fù)宏漢霖等4家公司均已去掉標(biāo)記“B”。

這4家公司去掉標(biāo)記“B”的理由，是隨著公司的發(fā)展，公司符合其他的上市標(biāo)準(zhǔn)。

比如，復(fù)宏漢霖4月20日發(fā)布公告稱，因公司截至4月16日的總市值為217億港元，遠(yuǎn)高于上市規(guī)則第8.05(3)條規(guī)定的40億港元。且公司2020年?duì)I業(yè)收入高于上市規(guī)則第8.05(3)條規(guī)定的5億港元。因此，本公司證明其能夠符合上市規(guī)則第8.05條的規(guī)定，所以向港交所申請公司股份簡稱不再加上標(biāo)記“B”。

復(fù)宏漢霖選擇的是“市值╱收益測試”的上市標(biāo)準(zhǔn)，其他還有“盈利測試”、“市值╱收益╱現(xiàn)金流量測試”等上市標(biāo)準(zhǔn)。

其中，“盈利測試”的上市標(biāo)準(zhǔn)包括，扣除日常業(yè)務(wù)以外的業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收入或虧損后，最近一年歸母凈利潤高于2000萬港元，及且前兩年累計(jì)的歸母凈利潤不得低于3000萬港元。

“市值╱收益╱現(xiàn)金流量測試”的上市標(biāo)準(zhǔn)則包括，市值最少為20億港元、營業(yè)收入最少為5億港元、擬上市業(yè)務(wù)近三年的現(xiàn)金流入至少為1億港元。